Les 360 milliards du gouvernement

Il est nécessaire de faire une mise au point quant aux fameux 360 milliards d’euros annoncés par le gouvernement afin de faire face à la crise.

On entend trop régulièrement la formule devenue presque classique consistant à dire que le gouvernement trouve sans problème cette somme plus que rondelette pour les banques et rien pour les employés, le pouvoir d’achat, etc …

Le but de ce post n’est pas de défendre le gouvernement face à cela, ni de nier que les citoyens du monde entier auraient bien besoin d’un coup de pouce. Il s’agit simplement de souligner que ces milliards n’ont pas d’existence réelle, contrairement à l’argent qui serait nécessaire pour venir en aide aux nombreuses victimes de la crise.

Je m’explique. Cet argent est une garantie apportée par le gouvernement pouvant aller jusqu’à 320 milliards d’euros, plus une possible recapitalisation de 40 milliards, si nécessaire. Le but ici n’est pas de dépenser tout cet argent, mais de rassurer les investisseurs, de relancer le crédit inter-bancaire.

Comme expliqué dans un précédent post, le crédit inter-bancaire est atone car les banques ne se font plus confiance. En garantissant ces prêts, l’idée est de permettre aux bonnes créances de reprendre cours. Cet argent ne sera dépensé qu’en cas de défaut de paiement d’une banque. Pour faire simple, cela fonctionne comme un garant pour louer un appartement. Si le locataire fait défaut, alors le propriétaire peut se retourner vers le garant et lui réclamer cette somme. Au même titre que ce mécanisme permet à certaines personnes, comme les étudiants, ayant peu de moyens de trouver des logements, la garantie du gouvernement souhaite jouer ce rôle.

Il est donc faux de comparer cette somme à ce qui pourrait éventuellement permettre d’aider les victimes de la crise, car dans ce dernier cas, l’argent ne serait pas une simple garantie.

On peut néanmoins se poser quelques questions. Le but avoué de restaurer la confiance entre les banques est en réalité, dans cette logique, une étape nécessaire pour relancer le crédit auprès des investisseurs et des particuliers. Mais nous ne sommes pas certains que c’est cet usage qui sera fait des crédits débloqués entre les banques.

En outre, les 600 millions d’euros perdus par la caisse d’épargne laissent entrevoir le risque d’aléa moral. Alors que le but est de permettre aux “bons projets” d’être financés, la garantie de l’état inciterait à des prises de risque inconsidérées de la part des banques, car elles sont certaines qu’en cas de pépins, l’état paiera leurs créances et injectera dans leur capital si la situation est trop difficile. Cela renforce le risque de voir cette garantie utilisée à mauvais escient.

Ainsi, la rhétorique sur le mauvais emploi de cet argent est clairement démagogique et ne permet pas de se poser les bonnes questions à ce sujet.